4月份以來(lái)，疫情多點(diǎn)擴(kuò)散，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)了極大的壓力。3、4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，環(huán)比下降7.08%；制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為47.4%，制造業(yè)下降4.6%。1-4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.0%，比1-3月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。由于能源產(chǎn)品價(jià)格高位，致采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.5%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)1.5%。但多數(shù)行業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)家再次出手給經(jīng)濟(jì)托底。5月25日，國(guó)務(wù)院召開全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會(huì)議，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作重要講話。強(qiáng)調(diào)要全面貫徹新發(fā)展理念，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，堅(jiān)定信心，迎難而上，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出位置，著力保市場(chǎng)主體以保就業(yè)保民生，保護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，努力確保二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)和失業(yè)率盡快下降，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。之后的兩天，無(wú)論股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，都走出了小幅上漲行情。
由于市場(chǎng)低迷，鋼材產(chǎn)品無(wú)法轉(zhuǎn)為商品在市場(chǎng)銷售，煤焦行業(yè)的上游鋼鐵行業(yè)，在鐵水日產(chǎn)量240萬(wàn)噸左右的高位，鋼材社會(huì)總庫(kù)存卻一直維持在2200-2250萬(wàn)噸居高不下，鋼廠虧損經(jīng)營(yíng)，觸動(dòng)了煤焦市場(chǎng)下滑。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)已四輪下跌800元，焦煤市場(chǎng)不同品種也出現(xiàn)400-800元的下滑。山西大部分焦企再次陷入虧損狀態(tài)，也有少部分焦企限產(chǎn)保價(jià)。山西地區(qū)主流市場(chǎng)，準(zhǔn)一級(jí)（濕熄）冶金焦報(bào)價(jià)2950-3050元/噸；一級(jí)（濕熄）冶金焦報(bào)價(jià)3000-3200元/噸；一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)3600-3700元/噸。但低硫主焦煤價(jià)格下滑幅度并不大，目前山西臨汾安澤低硫（S0.5%）價(jià)格報(bào)價(jià)3000元，柳林中硫（S1.3）報(bào)價(jià)2800元。是焦煤中價(jià)格比較堅(jiān)挺的品種。
分析認(rèn)為，焦煤市場(chǎng)可能還會(huì)反復(fù)筑底來(lái)確認(rèn)底部，但下跌空間有限。
一是，國(guó)家穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，給予政策支持，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)。具體措施方面包括發(fā)行特別國(guó)債、啟動(dòng)汽車消費(fèi)補(bǔ)貼、降低首付購(gòu)房比例、地方發(fā)行消費(fèi)券等，當(dāng)然政策效應(yīng)還有個(gè)政策出臺(tái)期和影響滯后期，但總體上是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀消費(fèi)的支持。
二是，鋼鐵消費(fèi)逐步啟動(dòng)，庫(kù)存出現(xiàn)下降。本周五大主要鋼材品種總庫(kù)存下降21.46萬(wàn)噸或0.96%至2202.69萬(wàn)噸，比5月初的2250萬(wàn)噸下降48萬(wàn)噸。鋼材價(jià)格還處于盤整階段，大家所期待的價(jià)格上漲，還沒有出現(xiàn)。但隨著經(jīng)濟(jì)大盤的政策頻現(xiàn)，基建投資、房地產(chǎn)開工率、汽車市場(chǎng)也會(huì)逐步提升，對(duì)鋼材的需求將小幅增長(zhǎng)，或許這就是為什么鋼材消費(fèi)低迷不振、鐵水產(chǎn)量反而居高不下，原因是對(duì)未來(lái)的消費(fèi)預(yù)期比較看好。
三是，焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)穩(wěn)定，給焦煤市場(chǎng)價(jià)格以支撐。焦煤市場(chǎng)的集中度遠(yuǎn)沒有電煤高，晉陜蒙地區(qū)電煤礦年產(chǎn)1000萬(wàn)噸的礦井比比皆是，但焦煤礦總體上千萬(wàn)噸級(jí)礦井還是比較少，也導(dǎo)致焦煤的價(jià)格比較活躍，大型煤炭企業(yè)也不好左右焦煤的價(jià)格。但焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定，還是對(duì)焦煤價(jià)格的底線明顯支撐。表現(xiàn)在資本市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的比價(jià)關(guān)系較為明顯。焦煤期貨09合約當(dāng)下跌到2400元附近，受到了支撐反彈。同品種現(xiàn)貨價(jià)格由于市場(chǎng)比價(jià)關(guān)系，去年以來(lái)一直高于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格1000--1500元，目前價(jià)格也跌到了2800元，比同品種長(zhǎng)協(xié)價(jià)格高處400元，焦煤價(jià)格表現(xiàn)出企穩(wěn)狀態(tài)。長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的兜底作用還是十分明顯。
四是，進(jìn)口焦煤逐步增長(zhǎng)，但進(jìn)口總量仍處低位。2022年1-4月國(guó)內(nèi)焦煤進(jìn)口1652萬(wàn)噸左右，較去年同期增長(zhǎng)179萬(wàn)噸左右。總體上看國(guó)內(nèi)焦煤進(jìn)口量確有回升，但進(jìn)口總量仍在低位運(yùn)行。從國(guó)別看，俄羅斯煤進(jìn)口增長(zhǎng)加快。其中4月份煉焦煤進(jìn)口量達(dá)到近兩年來(lái)的高峰，約在170.7萬(wàn)噸左右。據(jù)山東一些焦化廠用戶反映，俄羅斯焦煤的性價(jià)比不高，強(qiáng)度只有50--55，不能單獨(dú)使用，還是以配煤居多，其中K10（瘦焦煤）折合國(guó)內(nèi)到港約2400元/噸；尚不具備與國(guó)內(nèi)同品種焦煤的優(yōu)勢(shì)。據(jù)CCTD 觀察，5月份甘其毛都口岸通車量出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，日前日通車量到450車，且以集裝箱為主，單車裝煤量在120-140噸左右，日均蒙煤進(jìn)口量在4.5萬(wàn)噸左右，后期還會(huì)增加至500車。大家還要關(guān)注7月中旬蒙古國(guó)鐵路通車的利好，屆時(shí)甘其毛都進(jìn)口量或許增幅較為明顯。加上策克口岸逐漸恢復(fù)通車，預(yù)計(jì)年內(nèi)進(jìn)口有望達(dá)到2000噸以上。
這一輪市場(chǎng)的下行，是鋼材消費(fèi)不及預(yù)期，打壓焦炭回落開始的，那市場(chǎng)能不能順勢(shì)啟動(dòng)，還要看鋼材消費(fèi)的情況。隨著國(guó)家保經(jīng)濟(jì)大盤的一系列具體政策出臺(tái)，防疫政策的的調(diào)控，在失去了 “金三銀四”的旺季之后，鋼廠生產(chǎn)和消費(fèi)將迎來(lái)小幅轉(zhuǎn)機(jī)，煤焦市場(chǎng)有止跌企穩(wěn)的跡象。
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